国内芯片企业最知名的两大收购案，其一是韦尔股份收购美国豪威科技，其二则是闻泰科技收购荷兰安世半导体。这两桩不同的收购，使得两家企业市值都迅速超过1000亿。韦尔股份我们前面介绍过，这一期我们就来分析一下闻泰科技。
一、企业简介
闻泰科技成立于2006年，由张学政创立，公司初创名称为嘉兴闻泰通讯科技有限公司，后改名为闻泰通讯股份有限公司，简称闻泰通讯。闻泰通讯最初业务以IDH（Independent Design House，独立设计公司，IC原厂芯片开发，为整机企业提供服务）为主，2008年开始转型ODM（Original Design Manufacturer，原始设计制造商，受其他企业委托进行设计与制造），正式转向手机设计与制造领域。2013年，闻泰通讯接到了小米的订单，并且设计了红米手机，大获成功，闻泰通讯也名声大噪。此后，闻泰通讯又相继与联想、华为、魅族等企业合作，成为手机ODM领域的领袖企业。
2016年，闻泰通讯通过增持中茵集团的股份，借壳上市，之后将中茵股份改名为闻泰科技股份有限公司，简称闻泰科技。2019年6月，闻泰科技斥资268亿人民币成功收购荷兰安世半导体（Nexperia），也使得闻泰科技由ODM企业转型为半导体企业，市值也跃升至1300亿。2021年，闻泰科技又联合格力集团，收购欧菲光旗下的广州得尔塔科技，涉足光学影像领域。
目前闻泰科技的业务主要为三大领域：
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半导体：即安世半导体（Nexperia）的业务，包括包括二极管、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、氮化镓场效应晶体管(GaN FET)以及模拟IC和逻辑IC，主要应用于汽车、工业和电力、移动和可穿戴设备以及计算和消费电子领域。
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智能终端：即闻泰通讯的业务，包括手机、平板及其他智能终端的ODM。
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光学影像：即广州得尔塔的业务，广州得尔塔曾是苹果摄像头模组的重要供应链之一。
下面我们就来了解闻泰科技的核心团队。
二、闻泰科技核心团队
目前闻泰科技的高管包括四位：创始人、董事长兼总裁张学政先生，闻泰科技董事兼闻泰通讯董事长张秋红女士，副总裁高岩先生，及财务总监曾海成先生。下面我们就逐一分析其核心团队成员。
1、创始人、董事长兼总裁 张学政
张学政生于1975 年，1997年获得广东工业大学电子信息工程学士学位；毕业后，加入ST 意法半导体，担任工程师；1998 年加入中兴通讯股份有限公司，担任总经理助理；2002 年至 2004 年担任深圳市永盛通讯有限公司、深圳市永盛科技有限公司和上海唐劲数码科技有限公司总经理；2006 年，创立闻泰通讯股份有限公司。2014年，张学政先生又获得清华大学硕士学位。
目前，张学政先生担任闻泰科技董事长及总裁。
张学政极为聪明也富有野心，这是他能成功创立闻泰科技的关键性格。这两点性格可以使他发现机遇，同时也敢于冒险，展示魄力。
但他身上也有另外两点略显矛盾的性格，一是温和，大多数情况下他都给人平和易处的感觉，若无深交则绝大多数都认为他性格很好；但是深入相处就会发现他性格的另一面，计较！这个性格特点在遇到他非常看重的事情时，会因别人的失误而动怒；而如果遇到伤害，他也会记仇，并且极有可能会报复。这让我立刻想到另一个人：照片，刘强东；二人性格却有许多相似之处。
张学政也是一位掌控能力非常出众的领导者，既有看懂局势的洞察力，也有游刃其中的应对力。这利于其领导较大规模的企业。
2、闻泰科技董事兼闻泰通讯董事长 张秋红
张秋红女士生于1972生，拥有学士学位，曾任嘉兴精塑通讯科技有限公司副总经理，现任闻泰科技董事、闻泰通讯董事长。
张秋红女士的正面照片较为模糊，但是大致可以看出其性格：朴素，实干，有理想。
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朴素：她已经在人生的历练中看透浮华，理解了生命的本质意义，所以不再因外在欲望而驱使，因此更关注心灵的平和，事业的价值，家庭的和睦。这是她朴素产生的缘由，因此她也拥有非常深刻的洞察力。
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实干和有理想：我可以将其定义为有理想的实干者。有理想，则是有追求，对生命的意义，人生的价值都有期待；实干则是重视事物的本质，重视结果与价值。
这两者结合，则是顶尖领导者的必备素养之一；缺乏理想的实干者，或者唯利是图，或者低效蛮干，基本难有较长的生命力；而缺乏实干的理想者，则企业充斥着虚伪的忙碌，生存情况却岌岌可危。
3、副总裁 高岩
高岩出生于1971年 ，拥有硕士学位，于2013年加入闻泰科技，是闻泰科技最为倚赖的技术核心。
目前，高岩先生担任闻泰科技副总裁、董事、闻泰通讯股份有限公司 CTO。
高岩先生也是一位有理想的实干者，他与张秋红女士的不同在于，理想和实干就是他的全部。
因此，他的内心丰富，却更喜欢独处；宽厚流于外，坚韧执于内。用人方面，也偏好务实而有追求的人。
4、财务总监 曾海成
曾海成生于1982 年，拥有学士学位。曾任闻泰通讯股份有限公司审计经理。
2017年至今，曾海成先生一直任职闻泰科技股份有限公司财务总监。
曾海成先生的性格，忠实而实干。这两点性格，是张学政任用他做财务总监的重要原因。
但是曾海成在平常生活中却展示的是诙谐幽默的一面，喜欢调侃，待人也真诚。
每个老板都喜欢忠实的下属！因此所有老板身边都会有一两个忠心耿耿的人，在他身边任职多年，虽然未必很聪明，也未必能有很强的领导力，但做事都很扎实。
三、如何评价闻泰科技？
一）业务方向
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安世半导体：
因为疫情影响，全球的半导体生产能力都在降低，因此2021年能保证出货量的半导体企业都有较高的增长。
安世半导体2021年营收同比大增40.0%，毛利率大增37.2%，表现非常亮眼。
但是，随着疫情一波又一波的不断反复，以及可能会到来的经济危机的预期，全球的经济需求都会萎缩。就海外市场而言，对安世半导体的影响可能会体现在2023年初，因为之前累积的订单与需求需要一段时间消化，所以2022年的表现不会太明显。但是国内市场因为疫情封锁，经济形势在迅速恶化，所以国内市场可能会有明显影响。
但在长期来看，半导体是高价值、高潜力的业务，因此，如果安世半导体在香港分拆上市，是非常值得投资的。
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智能终端：
智能手机、平板等智能终端的市场几乎已经饱和，下降趋势难以避免，且会持续较长时间。
Canalys的报告也展示了这一趋势，2022年第一季度全球智能手机出货量同比下降11%，而国内更是大降18%。而第一季度国内还未封城，可以预见的第二季度的下滑会更为严重！
智能终端在全球较为发达的经济体已经基本饱和，增长潜力在于发展中的经济体。智能手机会是一个地区居民生活改善后最先购置的产品，因此，发展中经济体的增长情况会是手机市场前景的最佳表征。
2021年的财报显示，闻泰科技智能终端的营收规模同比下降7.2%，毛利率增加8.7%。可以预见的是，闻泰科技的智能终端产品的营收会进一步下降，并且可能很快会影响到其毛利率表现。
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光学影像：
广州得尔塔的光学影像应用领域主要仍在智能终端，因此在未来阶段的业务也会有明显的下降。虽然光学影像可以应用的市场也包括汽车等领域，但是国内汽车市场也在大幅下降，增长潜力极为有限。
自动化物流领域可能会是另一个增长点，但是因为没有做具体研究，这里就不再赘述。
总体评价，闻泰科技的安世半导体是非常有价值的资产，这可能会是其未来业务的核心；智能终端与光学影像都会迎来业务的衰减期，我认为如果今年三季度的业务不能好转的话，闻泰科技极有可能会裁撤团队。如果在经济低靡时期保存实力，在经济好转时进行有效并购，会是较好的选择。
二）财务情况
闻泰科技的营收增速从2021年开始就已经迅速减缓，2020年的快速增长一方面与其收购安世半导体有关，另一方面也与疫情影响有关。2021年的整体表现比较一般，各项数据的增长都现乏力之势。
分拆其业务数据后就能看出其端倪，2021年产品集成业务分部（主要为移动终端业务），营收总额为387.6亿，同比下跌7.3%；该业务在2021年亏损1.4亿，而2020年则盈利22.1亿。可见移动终端相关业务正在迅速衰减，以后可能会成为闻泰科技最大的拖累。
相比之下，半导体业务则增长迅猛，2021年营收为138亿，同比增长39.5%；半导体业务的利润为34.9亿，同比增长267.3%。
闻泰科技2021年的年终财报能避免亏损的主要原因是，半导体业务的大幅增长。并且半导体业务的毛利率远远高于移动终端业务。依此来看，迅速缩减移动终端业务则为明智之举。
而2022年一季度虽然营收增长高达23.4%，但是净利润却下降了24.7%，半导体业务贡献了8.54亿的净利润，而产品集成业务与光学模组业务都处于亏损状态。2022年第二和第三季度中，这两项业务的财务表现，将决定其后闻泰科技是否要对其进行大力调整。因此，我们还要重点关注闻泰科技后两个季度的财务表现。
下面评价其团队:
三）团队评价
闻泰科技的核心团队以实干见长，其次是忠实。团队核心人员的领导能力也比较优秀，是一支较为优秀的团队。
但是其短板也非常明显，重视务实与忠实的团队，缺乏GEEK！创新力能力是其短板。整个团队的特点略像一条龙带领着一群狼，虽然战斗力也不错，但是也只足够霸据一方，就如同三国刘备的团队，最终难成大业！
而《易经·乾卦·用九》有言：“见群龙无首，吉！”就是要一群没有首领的龙，才是最出众的。
为什么呢？没有首领的团队不就乱作一团了吗？怎么出众呢？
核心在于制度！靠制度治理企业的，就可以“群龙而无首”；而靠人治的企业，则必须“有首”。欧美的知名外企，大多已经实现了制度治理，因此像Google、Cocacola这样的企业人才济济，却不必担心斗作一团；国内的阿里巴巴、腾讯和华为，也部分实现了制度治理，因此顶层团队也都个个如龙。
而闻泰科技需要做的，正是应将其企业由人治变为制度治理。
整体评价，闻泰科技的团队评分为：
闻泰科技的分析就到这里，这也是半导体芯片系列文章的最后一期。下一期分享最近的系列文章“中小企业的经营之道”中的一篇，总结和分析创业企业的成功的核心。
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